比特币交易网排行榜：揭秘iToken与提升YFII币价值的关联

iToken是基于DFI.Money（YFII）社区发起YIP6提案而建立的矿池系统。它是YFII核心业务机枪池（Vault）的权益Token。投资者将存入YFIIVault的普通Token转化为生息Token，并通过机枪池的自动优化收益策略，持续提升iToken的价值。iToken符合ERC20标准，可用于与其他DeFi产品进行组合，生成更复杂的DeFi衍生品。

然而，很多人不理解iToken如何影响YFII币价。下面将用这篇文章来解释。

iToken的生成方式是什么呢？假设以USDT为例，存入1000USDT可以得到略少于1000数量的iUSDT。假设目前价格是990iUSDT，即1iUSDT=1.01USDT。由于iUSDT是生息资产，其价值会持续提高。因为YFIIVault挖矿采用本金无损策略，机枪池股东（iToken持有者）的收益会持续提高。

普通用户通过YFII参与DeFi理财有两种方法。一种是参与机枪池存入USDT生成iUSDT。另一种是通过DEX直接购买。

YFII利润的5%会进入循环矿池。这部分YFII会激励iUSDT/USDT，iUSDC/USDC，iDAI/DAI以及iETH/ETH，iBTC/wBTC的Uniswap交易对。用户可以通过抵押UNI_LP进入循环矿池，挖取额外的YFII。iToken可以被理解为机枪池的权益份额，其最大的作用是阻止已进入YFIIVault的资金外流。

当用户需要资金时，无需从机枪池中提现iToken（因有0.2%的提现费）。用户可以选择直接通过Uniswap交易将iToken转化为Token。iToken的价值会一直高于Token，只是后面的增长速度可能会减慢。由于资金越多，APY的稀释程度也越大，所以设计了0.2%的提现费。这一设计一方面是防止大批量提现导致价值稀释，另一方面也是为了锁定管理资金。

iToken/Token做市有很多好处。汇率变化非常缓慢，做市商的无偿损失范围很小。如果支持Balancer挖矿，还可以获得BAL的双挖奖励，增加用户参与YFII理财的便利性。只需一键购买iToken即可完成，节省gas费用。

铸造iToken以及购买iToken会产生价差，存在套利空间。当某人大量购买iToken时，价格上升，套利者会代理铸造iToken并注入交易对以平衡套利空间。这个过程会铸造更多的iToken，有利于扩大管理资金。

此外，iToken/Token汇率始终高于1，可以考虑加入杠杆做借贷。在支持iToken的借贷平台中，抵押iUSDT可以以1：1的比例兑换出USDT。具体操作是将1000USDT存入Vault，获得990iUSDT，然后将990iUSDT抵押，换取990USDT。再次将990USDT存入Vault，换取980iUSDT，再进行抵押借贷......如此循环。通过1000USDT进行理财可以撬动多倍于本金的资产。但实现这一条件需要借贷平台拥有足够多的USDT，相当于用户从DeFi市场上将资金转移到YFII平台，提高管理资金。

参考yCRV系统，有两部分收益：yToken的自动优化配置理财收益，以及curve的兑换手续费。iCRV也是如此，既能获得iToken的自动挖矿策略，又可以获得后续curve平台的pooltoken权益。iToken还有很多乐高组合方式，例如在curve建立自己的iCRV，由iUSDC、iUSDT和iDAI三种资产组合。用于支持后续的yieldfarming。

YFIIVault（机枪池）特点是会循环递归地进行挖矿（复利）。对于YFII来说，所有资金AUM利润的10%都会用于回购YFII，分发给开发者基金和保险等。之前的YAM策略是100%回购，但只在资金量较小时有效。后续在稳定币AUM上做起来后，是通过增加资金量来提升YFII回购价值。即使只有10%，也是一个很大的比例。

iToken的借贷业务距离目前还有些时间，但保持住AUM是核心思路，先提高iToken的流动性。iToken代表了管理资金，发行量越大，机枪池获得的利润就越多，进而带动10%的YFII回购并提升价值。因此，这些iToken都是为了服务YFII币价。

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