市场震荡：虚拟货币集体闪崩，加息信号引发逆转

周六，又一次“数字货币集体闪崩”成为媒体竞相转载的焦点。2021年12月4日午间，虚拟货币开始集体“闪崩”，比特币在午后内狂跌10000美元，24小时跌幅一度超过20%。有网友表示，没有科技含量、没有业绩支撑的虚拟货币，迟早都要回到自己的位置上来。

最新数据显示，过去24小时内，共有41.7万人爆仓，数字货币全网合约爆仓金额达到了25.84亿美元（约合人民币164亿元）。其中，光是比特币24小时内的爆仓金额就超过10亿美元。

截至周六晚9点，全球数字货币总市值为2.2万亿美元，相比前一日减少了16.74%，蒸发市值超过4400亿美元（约合人民币28053亿元）。

然而，到了北京时间周日下午17点30分，数字货币又开始了集体反弹。根据英为财情行情显示，大部分主要数字货币都回到了历史高点附近，而以太坊、Solana和Terra等数字货币的行情在7日移动趋势中也呈现出“涨势喜人”的状态。这也是近年来多次出现“加密货币闪崩”后，再次创下新高的典型例证。然而，数字货币和元宇宙似乎也面临着“高处不胜寒”的风险，这一点从数字货币价格行情的波动中可以看出。

以比特币兑美元行情为例，从2019年7月开始，经过美联储停止缩减资产负债表规模和降息的影响，比特币的价格重回了一万美元以上。进入2020年4月，由于全球范围内的公共卫生事件，特别是在美国的广泛传播，美联储重启了量化宽松政策，导致比特币价格急剧上涨，2021年上半年甚至一度冲击到了65000美元。之后，随着公共卫生事件的缓和和各国央行降息，比特币价格迅速下跌，直到下半年因为地缘政治紧张、中国全面禁止比特币挖矿以及元宇宙炒作的推动下再度上涨。但是涨幅已明显不如以前，似乎出现了“双顶”行情的迹象。

可以说，比特币等数字资产的兴起，是建立在2008年全球金融危机后流动性过剩、制造业和农业部门无法有效扩张的基础上的。

从上图可以看出，并且预计将在2023年停止增长。到2035年，富裕国家的人口预计每年将以约1500万人的速度下降（这是在假设持续较高的移民率下的情况，如果没有这种情况，下降幅度将更大）。与此同时，贫穷国家的人口增长缓慢，预计到2050年，人口增长将持续减缓至每年3500万人。

下面，让我们再来看一组近年来各个国家央行总资产的变动图。从美国、欧洲、日本、英国、中国这五个央行的总资产规模可以看出，在经历了2008年的金融危机和2020年的公共卫生事件后，“救市”行动使得各个央行的总资产规模和总资产与GDP的比值（衡量社会总杠杆率的指标）都有了长足的进步。可以说，如果不是股市、数字资产和房地产吸引了大量新发行的货币，很可能会导致物价飞涨，进而威胁到社会稳定。

当然，这其中也包括了新能源汽车、人工智能、大数据、星链、智能手机、可持续服装和食品、医学革新、私营航空航天企业的兴起等科技进步所带来的投资和信贷增长需求。但总的来说，经济泡沫问题仍然非常严重。可以说，世界正处于历史性转折的关口，而数字资产和元宇宙目前更多地作为货币的“池子”存在。因为元宇宙和数字资产具有近乎无限的信息容量和极低的生态资源占有量，为资本提供了想象的空间。这也是许多无法在传统行业中找到利润点的投资者开始在虚拟世界展开新一轮竞争的原因。

问题在于，各类资产的炒作，尤其是大宗商品价格的不断上涨已经威胁到社会稳定。加息信号已经在世界各地接连发出。11月25日，韩国央行宣布将基准利率从0.75%上调至1%。11月24日，新西兰央行上调了25个基点。截至9月底，全球至少有27个国家先后加息，其中包括俄罗斯、墨西哥、委内瑞拉、波兰和巴西等国家。这也许就是12月4日虚拟货币价格暴跌的原因所在。此前，作为大宗商品价格风向标的纽约

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