区块链等数字技术促进了数字金融的发展

时间:2022-02-12|浏览:216

近年来,随着中国资本市场的大开放,瑞银、野村东方、摩根大通、贝莱德、高盛、星展证券等外国投资银行设立了控股或独资公司进入展览行业,这不仅是对中国资本市场价值的认可,也显示了中国资本市场开放的初步成果。外国金融机构进入市场后,可以更好地引导国际投资者参与中国的投资机会,进一步改善中国的融资环境,促进中国资本市场与国际市场的联系。另一方面,它也为中国资本市场带来了宝贵的国际经验,如市场发展和监管、企业治理、风险控制和内部控制。但与此同时,由于中国投资银行发展时间短,存在资本规模低、业务模式单一、风险控制能力弱等问题,外国金融机构的进入加剧了市场竞争,将对中国投资特别是中小型投资银行和经纪公司的发展产生一定的负面影响。
2008年全球金融危机后,国际金融监管更加严格。此外,随着区块链、大数据、人工智能、云计算等数字技术的出现,传统金融市场迎来了深刻的数字变化。投资银行和证券公司发生了重大变化,包括客户需求和期望、金融包容性和民主化的行业趋势,以及更严格的监管要求。
建议中国投资银行的发展
近年来,加快数字化发展,建设数字中国已成为中国的重要国策,也被写入2035年国民经济社会发展第十四个五年规划和愿景目标纲要。2020年,中国数字经济为中国做出了贡献GDP 的 38.6%远远领先于大多数国家。
在资本市场开放的背景下,中国投行应把握数字化变革机遇,充分利用海量数据和丰富应用场景优势,争取在未来激烈的市场竞争中出位。
首先,积极构建投资银行的数字业务模式,抓住业务发展的先发优势。数字金融促进了信息的流动,投资银行最初依靠信息不对称获得的利润率受到了挑战。例如,2016年,康卡斯特 (Comcast Corporation)以约38亿美元的价格购买了梦工厂动画 (DreamWorks Animation),处理所有与交易相关的谈判,而不涉及投资银行提供的服务。2019年独角兽企业在线音乐流服务平台 Spotify根据收到的订单量确定开盘价,绕过投资银行直接参与资本市场,成功公开上市。此外,众筹和P2P 贷款融资模式的兴起也影响了对投资银行融资服务的需求。
面对严峻挑战,投资银行应充分利用数字技术建设数字业务平台,减少传统手动中介运营,促进业务标准化、在线,同时根据服务行业、企业建立多维数字模型,既能满足个性化、差异化需求,又能提高项目运营效率,降低中介成本。

区块链等数字技术促进了数字金融的发展
第二,将数字化带来商业模式的转变纳入公司中长期发展战略。数字技术驱动的金融创新、风险管理优化将推动中大型投行持续扩大领先优势,而聚焦细分市场做专做精的中小型投行也将在数字金融的浪潮中拥有独特竞争力。
数字技术促进信息流通,使投资银行更容易识别和获取企业融资、并购、咨询服务、资产管理等业务机会。在各业务线底层数据的交换和统一算法的驱动下,具有较强数字能力的投资银行将获得无与伦比的比较优势。同时,区块链、智能合同、机器学习、大数据分析等数字技术将促进投资银行金融数据的积累和有效发展,削弱传统审计、合规、咨询IT等待上下游企业的业务需求,推动投资银行向产业全方位转型。
第三,挖掘长尾客户的商机,把握数字金融的包容性,抓住增量市场。传统的投资银行业务专注于高净值客户,如大中型企业或行业龙头企业。随着数字技术与金融市场的整合,数字金融的空间扩张优势和交易成本优势突出。以前不能满足的长尾客户可以通过数字技术提供合理的金融服务,科学控制金融风险,提高金融包容性。
中小企业已成为中国市场经济的生力军,与外资投资银行相比,中国投资银行在服务国内长尾客户方面具有明显的地理网络优势。
第四,注重客户体验,不断提高证券经纪业务数字交易平台的专业性和易用性。数字金融的发展打破了区域空间的限制,促进了信息不对称的改善。例如,老虎国际等科技数字企业出现在国际市场(Tiger Brokers)充分利用技术轻松总结金融交易数据,抢占零售证券交易份额,减少投资银行证券经纪业务的利润率。
因此,投资银行必须优化客户体验,改善在线业务,提高智能投资平台和数字交易平台的专业性和易用性。Marquee平台提供的市场价格信息、投资研究、交易监控等服务提高了运营效率和客户体验。个性化、差异化的高端在线服务将成为实体网点减少甚至消亡的发展方向。
第五,定量投资系统将为客户和财富管理业务提供更多的可能性。在投资银行的数字化转型中,资本市场逐渐用定量投资系统取代劳动力,实现信息的自动获取和持续观察分析,优化市场预测,克服情绪波动等非理性行为,优化投资决策。
在数字时代,投资决策越来越重视新信息的挖掘和收集,如另类数据(alternative data),获得更好的洞察力是获得竞争优势的一种方式。另类数据是指许多非标 (non-standard) ,非结构性 (non-structured) 属于卫星图像(提供人流、物流、交通、照明等商业信息)、社交媒体帖子、地理位置跟踪、网站访问统计、零售流量数据、货运数量、物联网数据等工商指标数据。
与此同时,离岸财富管理中心的差异化优势已经从传统的监管和税收转变为数字能力。在数字金融基础设施建设和区域经济发展的推动下,香港、新加坡等亚洲地区将面临挑战。
第六,数字风险控制模型将更好地实现高效决策与风险管理之间的平衡。利用数字技术改进风险控制模型,优化风险系统,实现高效决策和风险控制的双重目标,是当前投资银行的普遍趋势。通过传统交易和其他海量数据改进风险控制模型,快速获取客户信用历史和第三方信息,结合先进算法准确评估客户风险状况,降低违约率,促进信长。
简而言之,投资银行是资本市场的重要支柱。随着中国资本市场的逐步开放,它将对中国投资银行的发展产生深远的影响,数字金融的兴起为中国投资银行提供了迎头赶上甚至超车的新机遇。只有提前抓住机遇,不断加强内部技能,快速建立中国投资银行数字发展的比较优势,才能在激烈的市场竞争中与外国金融机构实现双赢的未来,更好地服务于中国实体经济的发展。

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