风险投资市场蓬勃发展对加密货币具有什么意义?

时间:2022-02-10|浏览:187

在过去的30年里,互联网技术的快速发展与当前的加密行业有许多相似之处。通过对传统互联网市场早期风险投资的研究,将当前的加密行业与互联网时代进行比较,可以加深我们对加密市场的理解。在本文中,我们将尝试解释风险投资公司对加密资产的各种意义。
“XX 设立了价值新基金XX为了继续投资加密货币和 Web3 世界”。
如果你在过去两年里经常关注金融新闻,你很可能每周都会看到这样的头条新闻。从表面上看,这种类型的投资和资本配置显然是新兴行业的价值信号。然而,每当一家投资公司筹集资金并将其部署到加密领域时,我们也可以发现传统的风险投资和加密风险投资之间存在许多差异。
萌芽阶段
为了充分讨论上述话题,我们必须首先回顾现代风险投资的萌芽阶段和新兴技术,特别是互联网的发展模式。
“Dot Com时代以互联网泡沫的狂热而闻名,尤其是在二级市场的早期,科技公司的股价飙升令人印象深刻。但很少有人把这种繁荣归功于这些新技术的最早支持者——风险投资者。
20世纪90年代中期,风险投资是一种相对较小、相对较新的投资形式,当时总资本仅为 76 1亿美元。
即便如此,由于近70% 的风险投资已经流向新技术/互联网公司,在市场测试的增长阶段,这个小资本池最终掌握了技术革命的命脉。
这种趋势在接下来的几年里逐渐流行起来。随着风险投资机构的投资从 1995 增加到 199 ,风险投资领域的活动越来越多。
接下来发生的事情也就不足为奇了995年 5年以来,新技术上市科技公司股价大幅上涨。当时,最大的 4 公司获得了 10倍以上的回报,其中大部分与最大的风险投资公司有明显的相关性。
私人资本的涌入推动了技术进步,最显著的股价增长发生在资本最密集的行业。正是这些资本的力量将市场上的股票推向了高水平。
这次不一样
为了将互联网风险投资与加密风险投资联系起来,我们必须在两个市场之间找到相似之处。当然,更重要的是找出区别,让我们了解风险投资对加密资产价格的直接影响。

风险投资市场蓬勃发展对加密货币具有什么意义?
1)相似之处:
新兴市场:最明显的相似之处在于,两个行业都是极早的技术领域,只有在极客的推动下才能商业化。
在许多方面,加密行业是 20年前建立的核心网络技术的延伸。wen1.0到web3.0。
以类似的方式分析,这些行业有一个非常普遍的早期极客群体,因为他们都有强烈的信仰者引领早期扩张。当然,它的长期价值也受到了很多怀疑。
推测:正如前面提到的,互联网的早期阶段也引起了风险投资者的广泛关注。由于加密行业最近已成为风险投资的热点,这两个行业在这一水平上有许多相似之处。
相对于它们的估值,两个行业在萌芽期一直是高风险、高回报的两个行业。
2)差异之处:
监管困难:加密资产和各项目的融资机制使投资与以往的互联网大不相同,因为投资者不仅瞄准股权交易,而且显然是大多数加密项目的代币。
 此外,投资资产类别存在巨大差异,因为加密货币只能由风险资本家投资,而资产管理公司、共同基金和普通公共基金等传统投资者则相反。
由于加密投资缺乏明确性,积极参与代币和股权交易的投资者基础较小。
流动性范围:创始人、项目和投资者获得流动性的方式也改变了融资周期和投资者对加密项目下注的基本预期。正是这种资本流动刺激了生态系统中新企业的发展。
新的估值范式:由于项目、创始人和投资者以代币支付,而不是传统企业的现金和股权,新货币体系的引入也改变了融资机制。此外,协议/项目的性能通常受代币价格而不是其他增长指标的影响,因为市场热情地追求代币价格远远优于股价。
狂热的奉献精神:普通的创始人和投资者往往是忠实的加密粉丝,他们将自己的加密货币融资或估值作为他们项目的衡量标准。已经筹集了数百万美元,并在短时间内成为独角兽协议,最终会让员工Hodl其加密货币不断重新投资生态系统中的项目和协议。
杠杆
有趣的是,这些差异实际上会导致风险投资公司在寻求购买加密公司股权时出现奇怪的错误。
在查看任何大型风险投资支持的加密货币公司之前的增长率时,你会发现过去的预测实际上直接反映了加密货币资产价格的升值。考虑到这个例子:
传统风险投资公司/投资者A Partners正在寻找投资加密货币的机会。不幸的是,A 合伙人不能购买比特币或以太坊,因为他们的授权不允许他们这样做,但他们可以购买专注于加密货币的股权。
他们想投资加密货币交易所,所以他们必须关注组织的收入和未来的增长。对于交易所来说,整个收入基础几乎完全来自交易活动。高估值几乎完全来自于高交易量,而高交易量与资产价格的上涨直接相关。
我们可以理解顶级风险投资集团对未来加密资产价格的想象,即使他们不打算直接押注加密货币。
当然,我们可以理解那些不打算投资代币的传统公司背后的投资逻辑,即比特币和以太坊的价格在不久的将来可能会有风险。
在当今的加密风险投资世界,我们可以继续评估通过风险投资筹集的资金,并观察他们对加密资产价格的预期。
总结
回顾过去 25 年的投资和目前炙手可热的风险投资市场,我们可以推断加密货币在未来将非常有趣。
当我们考虑未来的风险资本筹集和新基金部署时,我们必须考虑私人投资者对加密资产的态度。

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