猪价弱势调整，政策性预警或一触即发

1.猪价下滑几近前低 进入4月份，国内生猪价格持续下滑，月内从14.5元/公斤缓慢下跌至13.8元/公斤，降幅4.7%。供应端出栏有小幅增加，供应压力仍然存在。由于一季度北方宰企冻品库存不断增加，库容有限，加上鲜品走货不畅，宰企资金压力增大，降价收购情绪不减。截至17日，国内生猪均价已与一季度最低点13.75元/公斤基本持平，市场形势不好，养殖端亏损压力增加，自繁自养养殖的亏损也从110元扩大至200元。亏损加上疫情影响，养殖端的压力继续增大。

2.国内标肥价差由负转正 从全国生猪标肥猪价差来看，近日标猪均价与150公斤肥猪均价的差距持续缩小，并开始由负转正。一季度国内肥猪价格仍有优势，受到季节性需求和节日消费的影响，肥猪均价比标猪市场高出0.1-0.3元/公斤。湖南、华南和西南地区的差距更高，达到0.4-0.8元/公斤，有些地方甚至超过1.0元/公斤。进入二季度，气温上升，肥猪需求下降，北方的宰企开始拒收280公斤以上的大猪，肥猪的外调走货不顺畅，市场承压。4月份除了华南和西南地区仍有0.2-0.4的价差倒挂外，北方多地已经开始向正态转变。短期来看，天气转热，大猪供应压力仍然存在，根据近日南方市场调研情况，由于前期猪价大幅下跌和部分压栏影响，南方的大猪供应仍然很充裕，肥猪市场下跌速度加快，国内标肥价差可能继续向正态回升，同时拖累标猪市场走货。

3.政策性调整可能在即 从猪粮比价来看，一季度国内随着养殖端集中出栏和节后消费下滑，导致市场低位回落，猪粮比价下降到国内一级预警区间。政策性调整于2月4日开始，实施了2万吨收储，虽然单次成交量只有7100吨，但根据当时2.4万元/吨的号肉成交价格计算，猪价约为16.7元/公斤，给市场和业内带来一线生机。随后，屠宰企业冻品入库操作增加，二次育肥再次入场，加速了生猪价格的低位回升。

进入4月份，猪价持续低迷，到第15周，国内猪粮比价仍在5.06-5.15之间。但从4月16日初市场表现来看，猪价继续偏弱调整，养殖端虽然有低价抵抗情绪，但消费端支撑能力有限，终端鲜品市场走货不好，供需没有根本性的利好转变。截至17日，猪粮的比价已经下跌至4.95（13.84元/2.795），已经跌破过度下跌的一级预警线。现在的市场基本面没有根本性的利好因素，预计猪价上涨乏力，猪价可能仍然持续疲弱，猪粮比价可能全面进入一级下跌的预警区间，市场需待政策性利好的推动，才能支撑行业并提升市场情绪。

来源：新浪 作者：我的钢铁网

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