CEX的Q3业绩遭遇滑铁卢 DEX或将实现弯道超车

时间：2021-12-28|浏览：283

尽管最近加密市场如此火爆，但即便如此，作为加密交易所的交易份额竞争并不是那么容易。
美国受监管的合规加密交易所 Coinbase 在公布了第三季度的业绩后，净收入环比下降 41%至 13 亿美元，交易用户从第二季度的 880 万降至 740 万，季度交易量下降了 29%至 3270 亿美元。这远低于投资者的预期，致使 Coinbase 的股价前日下跌了 8%。
Coinbase 的首席财务官阿莱西亚·哈斯 (Alesia Haas) 在电话会议上表示，更加平静的市场环境对公司的业绩造成了压力。“我们第三季度的业绩取决于我们在本季度初看到的市场较低的波动性上，我们每月的交易用户和交易量，以及产生的交易费收入，都与波动性相关。”
与 Coinbase 类似的是已经上市的、号称“美国散户聚集地”的免佣金交易平台 Robinhood，在第三季度的业绩同样平淡无奇，投资者似乎对于 Robinhood 上狗狗币的收入激增并不感冒。与此同时，Kraken、Bitfinex 等流行的中心化交易所（CEX）也经历了业绩滑铁卢。
Coinbase 等加密中心化交易所的命运在很大程度上取决于比特币和以太坊这两种最受欢迎的加密资产的持续增长。比特币在第三季度占 Coinbase 交易量的 19%，而以太坊占 22%。因此，最近比特币和以太坊的价格突破历史新高对它们第四季度的业绩来说是个好兆头。
展望未来，Coinbase 等一众加密中心化交易所的命运可能与加密货币采用趋势相关。
Coinbase 在给股东的一封信中说：“不要进行短期投资，对 Coinbase 的投资实际上是对加密经济增长以及我们通过产品和服务为用户提供服务的能力的长期投资。”
数量增长趋势
大多数的中心化交易所不会报告收益，因为它们不是上市公司。但区块链数据分析公司 Chainalysis 的一项新的研究报告为我们揭开了这场激烈的交易业务份额之战。
在过去的一年中，走在增长道路上的加密中心化交易所具有一些共同特征：与竞争对手相比，它们规模更大、更具创新性并提供更多的加密资产。Chainalysis 发现，根据这些特征，像 Binance、Coinbase 和 FTX 这样的大公司一直处于加密交易排行榜的榜首。
根据 Chainalysis 的数据，自 2020 年 7 月以来，中心化交易所的整体格局一直在缩小。而且与其他行业一样，规模较大的参与者的业务增长速度要更快于规模小的同行。

CEX的Q3业绩遭遇滑铁卢 DEX或将实现弯道超车
通过追踪过去一年发送给 1500 多家交易所的加密资产价值，Chainalysis 根据商业模式将交易所划分为不同的类别。这些类别包括场外交易 (OTC) 经纪商、高风险交易 (HRE)、中心化交易（CEX）、去中心化交易（DEX）和衍生品交易。
不同商业模式
Circle、ItBit 和 Genesis Trading 等场外 (OTC) 经纪商为高消费客户提供更加个性化的服务。这种类型的交易服务是闭门进行的，只迎合有意买卖大量加密资产的投资者——这意味着他们需要大量的流动性。
高风险交易所定义为具有最低 KYC 要求的加密中心化交易所，而这个类别却是加密世界的“狂野西部”。这一类交易所会受到有意保护隐私的投资者的青睐，较低的监管要求也可能意味着这种类型的交易往往不那么可信，风险更大。
同时，中心化交易所（CEX）为希望投资加密资产的用户提供最广泛的交易服务，包括一些按交易量计算的大型交易所，例如 Binance、Coinbase、Gemini、Huobi、Kraken 和 Okex。
除了 Coinbase 和 Robinhood 在一定程度上会受到规模的优势以外，今年去中心化交易所（DEX）和衍生品交易所的增长速度非常快。
Binance、FTX、ByBit 和 Deribit 等衍生品交易所主要提供杠杆加密产品，客户可以通过借款购买期货或期权合约来增加收益。
对于衍生品交易所和大型中心化交易所来说，客户交易稳定币的次数是最多的。
通过规模和接收价值细分
根据规模大小进一步细分每个类别，将所有交易所都分为小型或大型，对于小型交易所的定义是过去一年中接收到用户的加密资产价值低于 1000 万美元。
此外，还可以将中心化交易所拆分为：
1. 加密到加密 (C2C)：是仅允许交易不同类型的加密资产。
2. 加密到法定货币 (C2F)：允许用户将法定货币兑换为加密资产。
我们可以观察到，大型去中心化交易所、大型高风险交易所和“其他”类别中的大型交易所（名义上是 C2F，但其用户将其视为 C2C），它们的数量增长的最快。到目前为止，这三种类型的交易所都增长了两倍多。其他几个类别在缓慢的增长，包括大型场外交易、大型 C2F 交易所、和衍生品交易所。而以上所有类别的小型交易所，他们的数量都在减少。
当然，每个类别交易所增加的数量并不是判断这些类别交易所现状的唯一方法。毕竟，加密业务不仅仅是为了生存——他们需要扩大用户群和交易量才能蓬勃发展。